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家電板塊上半年表現好于預期 空調價格逐步回升

  【中國制冷網】Wind統計數據顯示,家電行業60家上市公司中已有38家發布上半年業績預告,預計s*虧、續虧、預減、略減的公司合計僅為9家,其余29家公司預喜,行業整體表現好于預期。

  從細分領域看,空調行業庫存逐漸達到了合理的水平;冰箱、洗衣機繼續保持穩定增長;廚房家電整體增速較為樂觀。高端、智能化成為行業轉型方向。

  空調價格逐步回升

  受經濟轉型以及消費需求不振等因素影響,2014年下半年以來,空調行業便陷入低迷。可喜的是,今年上半年,行業庫存降低、產品升級等積極因素不斷涌現,空調企業得以從“價格戰”中抽身。隨著原材料價格上漲,空調市場價格逐步回升。

  申萬宏源分析師指出,由于前期基數較低,預計格力電器上半年收入同比增長2%;考慮到空調均價略有回升,費用管控得當,預計利潤同比增長15%。美的集團空調業務去庫存堅決,1-5月內銷累積405萬臺,同比下滑56.2%,出口788萬臺,同比增長6.8%。

  目前市場對于空調行業z*大擔憂在于渠道庫存。據奧維云網數據,2015年7月,行業庫存高達4000萬臺。不過,截至2016年6月底,庫存已降到3000萬臺以下,庫存達到合理水平。

  長江證券分析師指出,基于去庫存進程步入尾聲以及低基數效應,預計未來幾個季度白電龍頭銷量及收入增速將呈現持續改善趨勢。

  此外,出口市場回暖超預期。數據顯示,1-5月,冰箱、洗衣機、空調、彩電出口銷量同比分別增長7%、3%、7%、13%,呈現明顯復蘇跡象。

  小家電表現搶眼

  一季度,廚電小家電領域表現較為突出。據市場研究分析,2016年前四個月,廚房電器、小家電產品表現搶眼。吸油煙機、燃氣灶、消毒柜、洗碗機、微波爐、電烤箱、電飯煲、食品料理機、煮水系列等廚電小家電產品零售規模達371億元,同比增長14.5%,遠高于家電行業整體發展水平。

  家電行業發展與房地產市場正相關,尤其是廚電關聯度高達50%至60%。受益地產銷售量增長效應,二季度以來廚電行業需求環比改善明顯。

  上市公司方面,老板電器預計,上半年凈利潤為36790.76萬元-42922.56萬元,增長20%-40%;華帝股份預計,上半年凈利潤約為14458.09萬元-16682.41萬元,增長30%-50%。對于業績增長原因,華帝股份稱,第二季度銷售持續增長,公司調整銷售策略,優化產品結構及渠道結構,提高產品毛利率,費用投入產出比不斷提升,利潤同比大幅增長。

  蘇泊爾也預計,上半年凈利潤約為39508.14萬元-51360.58萬元,增長0%-30%。對于業績增長原因,公司稱,立足于打造整體健康廚房為目標,不斷進行技術創新,加快新產品特別是智能化研發和產業鏈延伸,提升產品核心競爭力;進一步優化營銷網絡,著力拓展工程、電子商務等銷售渠道建設,增加新的利潤增長點。

  對于廚電未來的發展,中信證券分析師指出,長期來看,廚電行業收入仍有翻倍空間,競爭格局良好,高端化、集中度提升趨勢明確。短期來看,廚電新增需求占比高于白電,前期地產熱銷對廚電需求拉動,有望逐季釋放;一線龍頭維持適度規模下的高端戰略,為二線龍頭轉型升級提供空間。

  智能化成發力方向

  隨著經濟發展、消費升級,以及互聯網化進程的深入,高端、智能成為家電行業發力方向。

  在供給側改革的大背景下,廠商的產品策略明顯向高度轉型,尤其在“智能化”方面,各大廠商做出許多嘗試和努力。這也是空調行業逐漸走出價格戰泥沼的一個重要原因。

  在電視制造領域,傳統企業已經感受到互聯網電視的壓力,紛紛推出智能電視,目前智能電視出貨占比達到50%以上。電視廠商向互聯網靠攏,通過收費、廣告、分成產生收益。

  奧維咨詢預測,到2020年,智能家電整體產值將突破10000億元。2015年到2020年,智能洗衣機、空調和冰箱將爆發式增長,市場滲透率將分別從15%增至45%、10%增至55%、6%增至38%。

  業內人士指出,從單一智能產品的極致化到為客戶提供智慧家居整體解決方案,直至構建互融、合作、共享的智慧家居平臺生態鏈,掌握核心資源的家電龍頭企業成長空間巨大。

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