2013盾安環境可再生能源業務收入將超20億

2013年1月的陰霾天氣的初步原因是燃煤以及汽車尾氣排放，而北方地區供暖燃煤是環境污染的主要原因之一，而如果采用基于熱泵技術的可再生能源供熱方案將大大減少燃煤量，有利于環境的恢復。隨著國家對大氣環保的日益重視，公司的技術有望被政策推動，應用推廣速度加快。

合同能源管理業務進入業績收獲期，運營收入貢獻穩定常年利潤。盾安環境在手訂單共13個，合同總金額超過74億元，預計在未來1-2年相繼建成投產，2013-2014年是公司工程結算的高峰期，預計2013年可再生能源業務收入將超過20億元，2014年有望超過40億。此外，隨著項目建成確認完工程建設收入和接入收入后，后續還將確認BOT運營收入，預計在手合同后續的運營收入每年超過10個億，按照凈利率20%計算，公司凈利潤2個億，考慮到少數股東損益，預計貢獻公司凈利潤超過1個億，而該部分利潤是穩定常年利潤，占公司2011年凈利潤的1/3，對公司影響重大。綜合看，公司2013-2014年工程收入確認高峰期帶動高增長，2015年運營收入增長帶動高增長，公司未來3年增長路徑清晰。

可再生能源熱泵項目市場容量巨大。根據公司簽訂訂單看，盾安環境與山西省很多縣簽訂了BOT合同能源管理業務，每個縣規模不等，但平均在5億元以上，如果按照每個縣5個億的水平，全國三級縣市364個，縣市的需求量1820億元，而假設二級縣市的改造訂單10億，全國二級市237個，市場規模2370億元，綜合看全國民用需求量有望超過4000億，考慮到南方大部分地區不取暖，預計北方民用存量市場在2000億以上。此外，公司還與一些電廠簽訂合同，考慮到工業領域的市場，市場空間更大。

契合節能環保主題，外部環境逐步變好。今年1月的陰霾天氣的初步原因是燃煤以及汽車尾氣排放，而北方地區供暖燃煤是環境污染的主要原因之一，而如果采用基于熱泵技術的可再生能源供熱方案將大大減少燃煤量，有利于環境的恢復。隨著國家對大氣環保的日益重視，公司的技術有望被政策推動，應用推廣速度加快。

受益房地產回暖，空調配件有望恢復可觀增速。去年下半年我國房地產市場逐步出現回暖，空調市場也逐步走出低谷，2012年8月單月產量轉為正增長，9份單月增速恢復到13.7%，12月單月增速恢復到25%。

目前看房地產市場仍在逐步回暖，預計2013年公司控制制冷配件增速有望恢復較為可觀的增速。