艾默生的投資組合向更具凝聚力、更高增長、更高利潤率方向邁出了變革性的一步。

　　艾默生將成為一家服務于多元化終端市場，專注于全球自動化的公司。黑石集團將協助推進環境優化技術業務下一階段的發展。

　　2022年10月31日，圣路易斯&紐約——艾默生（紐約證券交易所股票代碼：EMR）宣布與黑石集團達成一項最終協議。根據該協議，艾默生將旗下環境優化技術業務的多數股權出售給黑石集團管理的私募股權基金，估值為140億美元。艾默生將獲得約95億美元的預付稅前現金，同時，艾默生仍將保留對成立的新合資企業的非控股所有權。

　　此次交易中的環境優化技術業務包括艾默生領先的谷輪壓縮機業務及暖通空調和制冷終端市場的所有產品組合及服務，這些業務在2022財年中銷售額達到50億美元。

　　這筆交易標志著艾默生將成為一家服務于多元化終端市場，專注于全球自動化的公司，提供更高價值、凝聚力更強的工業技術產品組合。艾默生此前收購了AspenTech公司，二者強強聯合后，艾默生目前已擁有業界最全面的先進自動化技術和軟件產品。

　　作為一家專注自動化的公司，艾默生將具備更強的業務增長能力和強大的差異化優勢，幫助流程、混合及離散行業客戶實現其可持續發展和生產目標。艾默生的投資組合始終與數字轉型、可持續發展和能源脫碳、近岸外包等全球重要的長期增長動力保持一致。交易完成后，艾默生的利潤率將達到行業領先水平，并產生充沛的自由現金流，并將繼續執行艾默生現行的管理流程和運營原則。

　　管理層意見

　　艾默生總裁兼首席執行官孔思來（Lal Karsanbhai）表示：“今天宣布的這項協議是2021年初我開始擔任首席執行官時啟動的投資組合中的決定性一步。在過去的18個月中，艾默生團隊加快了投資組合轉型，剝離了包括愛適易（InSinkErator）和熱敏碟（Therm-O-Disc）在內的非核心業務，同時投資于有機增長機會，并完成了收購AspenTech等重要交易。我們的投資調整目標非常明確——創建一家領先的全球自動化公司，推動業績增長并為股東創造重大價值。憑借在智能設備和軟件方面的差異化優勢和作為一家專注自動化的公司的專注力、凝聚力和運營靈活性，艾默生能夠為多樣化的終端市場提供全面的自動化產品和解決方案。”

　　“通過這項交易，艾默生以有力的估值將部分環境優化技術業務出售，將收獲可觀的前期現金收益用于投資增長機會。同時，艾默生退出控股后，仍會參與推動環境優化技術業務繼續發展。”孔思來先生表示，“黑石集團在與企業合作伙伴共同創造價值方面擁有大量成功先例，我們很高興能與其合作。我們期待通過與黑石集團的密切合作，確保為環境優化技術公司的員工和客戶提供平穩的過渡。”

　　黑石集團私募股權投資全球負責人Joe Baratta表示：“黑石集團在與大型企業合作方面有著長期和大量成功經驗，這也是我們投資戰略的關鍵支柱業務之一。此次交易對于我們的私募股權投資業務來說也是一筆非常重要的交易，有力地證明了黑石集團即使在艱難的經濟與市場環境中也能為合作伙伴提供解決方案。我們很榮幸能與艾默生合作，幫助推動這一偉大業務下一階段的增長。谷輪品牌是為住宅、商業和制冷環境控制系統提供關鍵部件的市場領導者，并且始終致力于實現低碳減排，在幫助消費者和企業向更節能的供暖及制冷產品轉型方面也處于領先地位，因此我們認為這部分業務是有望加速增長的。我們很高興能夠為艾默生專業的環境優化技術團隊提供支持，協助其持續創新和向客戶提供節能解決方案。”

　　交易詳情

　　艾默生環境優化技術業務2022財年凈銷售額為50億美元，稅前利潤為10億美元，稅息折舊及攤銷前利潤（包括獨立成本）為11億美元。此筆交易對環境優化技術業務的估值為140億美元，相當于其2022財年稅息折舊及攤銷前利潤（包括獨立成本）的12.7倍。交易完成后，艾默生將獲得約95億美元的預付稅前現金收益和22.5億美元的支票，并保留持有45%環境優化技術業務的獨立普通股權。該業務將作為艾默生和黑石集團的合資企業獨立運營，直至其具備出售潛力或首次公開募股（IPO）。現金對價資金將由55億美元的全額承諾債務融資（如計算未出資的ABL貸款則為62億美元）和黑石集團的44億美元股權出資組成。阿布扎比投資局（ADIA）旗下的一家全資子公司及新加坡投資公司（GIC）也參與了本次交易，與黑石集團共同出資。

　　艾默生預計將交易所得用于戰略并購投資，以加強并豐富其在四個目標相鄰市場的自動化投資組合，具體細節將在2022年11月29日舉辦的艾默生全球投資者大會上進行討論。同時，艾默生還預計繼續通過股票回購（預計2023年約為20億美元）及股息向股東返現。

　　時間安排和其他細節

　　該交易已得到艾默生董事會的一致批準，預計將于2023年上半年完成，具體時間將視監管部門批準及符合慣例的成交條件而定。

　　環境優化技術業務及此前已經宣布剝離的愛適易（預計于今日完成全部交易）和熱敏碟（Therm-O-Disc）的運營業績將在艾默生2023年第一季度財報的非持續經營中公布。未來，艾默生持續經營業務將包括自動化解決方案、安全與生產力業務和AspenTech公司。

　　作為交易的一部分，艾默生將對其公司和平臺成本結構進行合理調整，并將其位于密蘇里州圣路易斯的園區所有權出售給合資公司。艾默生將簽訂為期三年的總部租賃合同，并有權在此基礎上繼續延長兩年。在此期間，艾默生將對潛在的總部地點進行全面評估。