水果蔬菜產業(yè)唯一的上市公司宏輝果蔬（603336）（603336.SH），加碼速凍食品賽道。

　　6月17日，宏輝果蔬發(fā)布公告，將公開發(fā)行可轉換公司債券，募資約2.31億元，用于廣東和上海兩地的速凍食品加工基地項目。

　　記者注意到，近三年來，宏輝果蔬通過兩次公開發(fā)行可轉債募集資金方式，投建果蔬生產加工基地及速凍食品基地，共計投資金額6.81億元。

　　2021年，受疫情等因素影響，宏輝果蔬毛利率降至10.78%，一季度毛利率再度下降至9.94%。布局速凍食品賽道，或將為其帶來新增長點。

　　加碼速凍食品布局

　　宏輝果蔬擬募資加碼速凍食品布局。

　　6月17日，宏輝果蔬披露公開發(fā)行可轉換公司債券的預案，將募集資金2.31億元，用于建設廣東家家嘜速凍食品產能提升技術改造項目以及建設上海宏輝食品生產加工配送基地項目，擬投入募集資金分別為5600萬元和1.06億元，剩余資金將補充流動性。

　　上?；氐捻椖績热莅ㄋ賰鍪称奋囬g、食品研發(fā)生產車間和速凍食品倉儲建設，將加快推動公司速凍食品業(yè)務的發(fā)展速度，優(yōu)化公司業(yè)務結構，擴大業(yè)務規(guī)模。

　　值得一提的是，2021年宏輝果蔬就決定進軍速凍食品行業(yè)。2021年1月，宏輝果蔬審議通過了《關于投資宏輝果蔬糧油調和加工和速凍食品生產加工配送基地項目的議案》。2021年9月宏輝果蔬投產并推出了其自有品牌“豐收哥”系列速凍食品，但因為速凍食品尚未形成規(guī)模，整體收入占比較小，占營業(yè)收入比重僅為0.69%。

　　基于此，在速凍食品方面，宏輝果蔬同時提供成品生產加工等服務，接受廣州酒家（603043）的委托加工。

　　需要注意的是，就在宏輝果蔬決定布局速凍食品之際，速凍食品企業(yè)受近幾年原材料價格上漲影響，毛利率呈下降趨勢，紛紛宣布提價。

　　傳統(tǒng)速凍食品龍頭三全食品（002216）2021年前三季度毛利率同比下降約10個百分點至26.12%，隨后其發(fā)布公告，對部分速凍米面制品及速凍魚糜制品上調價格3%-10%。

　　另一速凍食品龍頭安井食品（603345）2021全年毛利率為22.12%，同比微降3.56個百分點，其也在稍早時間宣布對部分速凍產品進行提價，幅度同樣為3%-10%。

　　事實上，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，整個速凍食品行業(yè)的毛利率水平從2018年的29.4%下滑至2021年前三季度的22.03%。后疫情時期，在速凍產品的需求逐步弱化下，行業(yè)的毛利率可能進一步走低。

　　加速產能建設固定資產倍增

　　根據(jù)官網(wǎng)資料，宏輝果蔬是A股水果蔬菜上市第一股，其主營業(yè)務為果蔬業(yè)務，集果蔬產品的種植管理、采后收購、產地預冷、冷凍倉儲、預選分級、加工包裝、冷鏈配送于一體，主要產品包括全國各優(yōu)質產區(qū)及進口的各式特色果蔬。

　　自2020年以來，宏輝果蔬固定資產及在建工程金額大幅增加。具體來看，2019-2021年末，固定資產和在建工程兩項金額總和分別為2.52億元、3.77億元、4.59億元，金額逐年增加，三年接近翻倍，產能建設加速。

　　2021年，宏輝果蔬實現(xiàn)營收9.74億元，同比增長1.06%，其中，水果銷售收入占營業(yè)收入比重的94.88%。報告期內公司水果銷售量119424.87噸，同比增長4.65%，蔬菜銷售量3308.30噸，同比減少82.69%，主要系報告期內社區(qū)團購銷售平臺對果蔬需求變化。

　　2022年一季度，宏輝果蔬實現(xiàn)營收2.46億元，同比增加23.51%，凈利潤為1407.61萬元，同比減少18.73%。但其同期經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為2330.80萬元，同比增大247.39%。

　　值得關注的是，以水果蔬菜為主要產品的宏輝果蔬，2021年度水果實現(xiàn)銷售9.24億元，占營收比重為94.88%，而其毛利率僅為10.78%，同比下降1.69個百分點。2021年一季度毛利率再度下降至9.94%。

　　對此，宏輝果蔬稱，毛利率下降主要系受到疫情的影響，水果市場價格回調，公司銷售價格有所下調，以及新增固定生產成本增加。

　　即便如此，記者梳理近五年來宏輝果蔬的毛利率，平均值也僅為13.56%。

　　業(yè)內人士表示，毛利率偏低，這是水果行業(yè)屬性使然。相較之下，速凍食品22.03%的毛利率，也值得宏輝果蔬投建大筆資金來布局新賽道。